Informace na začátku týdne: Rusko zvyšuje tlak na Ukrajinu

Nové překážky v inspekcích lodí na Bosporu prý způsobují nejistotu na trhu. To by mohlo zvýšit cenu komodity. Vývoj na burzách nechal tento týden mnoho účastníků trhu opět s nezodpovězenými otázkami. V týdenní bilanci převládaly červené čísla i když nejistota na trzích se v posledních dnech se spíše zvýšila, než snížila (viz tabulka níže). Pouze řepka na Euronextu dokázala vykázat zisk ve srovnání s předchozím týdnem. Celkově lze říci, že pšenice a řepka se v Paříži od poloviny března pohybují spíše bokem. Zdá se, že sestupný trend, který byl již měsíce stabilní, končí. Pšenice se na CBoT se obchoduje také bokem od začátku března. Fondy již nejsou tak extrémně silné jako před několika týdny. Poslední byly čisté krátké pozice i v Chicagu poněkud sníženy. S téměř 103 000 kontrakty je objem stále poměrně vysoký. V případě kukuřice finanční investoři uzavírali krátké pozice a vstupovali do nových dlouhých pozic – což znamená, že očekávání růstu cen se pevněji ustálilo. Stejný obrázek se objevuje u sójových bobů, kde také rostl počet čistých dlouhých pozic.

V pátek to vedlo k tomu, že květnová pšenice se v prvním měsíci obchodovala za nižší cenu, než květnový kontrakt kukuřice. Poprvé se tak stalo v roce 2012. Dobré vyhlídky pro sklizeň pšenice v EU a Rusku.
Ale pojďme k tomu základnímu: rostliny na severní polokouli si nadále vedou dobře. Mezinárodní rada pro obilniny (IGC) poskytla tento týden nové odhady celosvětové produkce. SovEcon minulý týden zveřejnil optimistickou předpověď pro Rusko a zemědělský atašé USDA očekává, že se v EU vypěstuje více pšenice než loni. V Rusku exportní ceny opět mírně klesají a objem exportu v dubnu zůstává na vysoké úrovni z posledních měsíců.

Aktuální informace o stavu zásob a výnosovém potenciálu v EU budou k dispozici v pondělí z předpovědní služby Mars. V USA pršelo v suchem postižených pšeničných státech Kansas a Oklahoma. Další srážky tam očekávají v příštím týdnu. V částech Cornbeltu a Severních plání zdržují vlhké a chladné podmínky setí jarní pšenice, kukuřice a sóji. USDA poskytne nová čísla o průběhu jarního zpracování půdy a hodnocení zásob v pondělí.

Tranzitní režim pro ukrajinský zemědělský vývoz
Ve východní Evropě je prozatím urovnán spor o ukrajinský dovoz potravin. Zboží by již nemělo zůstávat v sousedních zemích, ale mělo by být přepraveno přímo do zemí dále na západ. Bezprostředním důsledkem toho je, že průmysl v Polsku, Rumunsku, Maďarsku a na Slovensku se již nemůže zásobit levnějšími dodávkami z Ukrajiny. Poptávka by měla být z velké části pokryta novou sklizní, což znamená, že pravděpodobně nedojde k žádnému náběhu na domácí zboží a tranzitní efekt na místní ceny vyhasne.

Pro Německo nařízení pravděpodobně nic nezmění. Spotřebitelé již měsíce nakupují zboží z východní Evropy, protože je levnější než nabídky z Německa. Pravděpodobně to tak zůstane, pokud se ceny na spotovém trhu v Německu nepřizpůsobí východoevropské úrovni.

V nadcházejícím týdnu se téma dohod o obilí vrátí do centra pozornosti – s potenciálně cenovými efekty. Ruský ministr zahraničí Sergej Lavrov chce začátkem týdne v New Yorku jednat s představiteli Organizace spojených národů. V posledních dnech Rusko použilo inspekce lodí jako páku k omezení ukrajinského exportu. Od pondělí do soboty bylo zkontrolováno pouze 10 lodí naložených potravinami a krmivem v ukrajinských přístavech. V posledním březnovém týdnu to bylo ještě 19 nákladních lodí.

Začátek týdne: východ se zavírá a euro znepokojuje
Začátek týdne: plná sila, zasněžená pole a nová čísla z Washingtonu
Začátek týdne: Ruský export běží a běží a běží…
V pátek Rusko vyvolalo zmatek a nejistotu jinou zprávou. Jde o inspekci lodí dohodnutých v dohodě o obilí před vjezdem do ukrajinských přístavů . Kontroly mají zabránit zásobování Ukrajiny válečným zbožím po moři. Rusko nyní oznámilo, že pro tyto lodě nebudou povoleny žádné inspekce, pokud nebude možné zaručit, že „tranzit“ bude proveden do 18. května: Protože pak podle ruského argumentu vyprší dohoda o obilí. Důsledky toho nejsou zcela jasné. Záměr Ruska je ale jasný. Cílem je zabránit dalším lodím v plavbě směrem na Ukrajinu. Kreml se domnívá , že rozdmýchávání nejistoty by mělo odradit obchodníky a lodní společnosti od uzavírání nových obchodních dohod s Ukrajinou.

Na trhu s kukuřicí by mohlo být těsno
Pokud by se Rusku skutečně podařilo přerušit ukrajinský export přes Černé moře, mělo by to dopad zejména na globální trh s kukuřicí. Na odbavení aktuálně čeká na Bosporu 20 lodí s celkem asi 1 milionem tun kukuřice z Ukrajiny. Brazílie, největší světový vývozce kukuřice, v tuto chvíli snížila své dodávky téměř na nulu, protože jako první bude odeslána úroda sójových bobů. Stoleté sucho způsobuje v Argentině sucho a katastrofální sklizeň kukuřice, která výrazně omezuje exportní možnosti. A v USA se zásoby staré plodiny již značně zmenšily. Krátkodobé a masivní zvýšení amerického exportu se proto zdá nemožné. Brazílie, USA, Argentina a Ukrajina společně dodávají 85 procent světového exportu kukuřice. Ostatní země by proto nemohly zasáhnout, pokud by byl obilný koridor uzavřen.

Řepkový olej by mohl nahradit slunečnicový olej z Ukrajiny
Z rostoucích cen kukuřice by těžily i ceny pšenice, sóji a řepky. Týká se to zejména trhu s řepkou, protože by byl zasažen i ukrajinský vývoz rostlinného oleje, pro který je alternativou řepkový olej z EU. Zdá se, že Rusko je ochotno vyždímat ústupky ze strany západních zemí a Ukrajiny výměnou za prodloužení dohody o obilí. Pokud by se to nepodařilo, dny obilného koridoru by mohly být sečteny – i když tento scénář je stále většinou účastníků trhu klasifikován jako nepravděpodobná.

Ať tak či onak, pondělí bude vzrušujícím obchodním dnem, protože obchodníci a analytici mají na začátku týdne ke zpracování spoustu informací o politickém vývoji v Černém moři, předpovědích počasí, exportních bilancích a ocenění zásob.